2008年全球金融危機爆發(fā)后，學術界、實務界以及政府部門在探討金融危機成因和治理的過程中，紛紛將目光聚焦在金融業(yè)的規(guī)模上，許多學者認為，一些發(fā)達國家（特別是美國）的金融業(yè)發(fā)展過大、過度。對此，本文選取危機源頭的美國作為研究對象，在梳理現(xiàn)有文獻的基礎上，從金融-增長和金融部門兩個視角對美國金融發(fā)展過度問題進行了分析。金融-增長視角主要討論美國金融發(fā)展是否過度以至對經(jīng)濟增長產(chǎn)生負影響，金融部門視角主要討論相比其他實體經(jīng)濟部門，金融部門是否吸取了過多的人力資本和物質(zhì)資本，造成社會資源配置的無效率。金融-增長視角的研究發(fā)現(xiàn)美國金融發(fā)展和經(jīng)濟增長間存在一個倒“U”型曲線關系，即超過一定“門檻值”，金融發(fā)展將對經(jīng)濟增長產(chǎn)生負影響，而且美國證券市場發(fā)展過度程度要高于信貸市場；同時區(qū)分不同信貸流向?qū)?jīng)濟增長的影響，發(fā)現(xiàn)家庭部門信貸比重的增加有利于經(jīng)濟增長，房地產(chǎn)信貸比重的增加不利于經(jīng)濟增長，企業(yè)信貸比重的影響不明確。金融部門視角的研究發(fā)展，美國金融部門的相對規(guī)模、相對收益以及相對資本支出的增長速度都遠大于生產(chǎn)性部門，利用DEA數(shù)據(jù)包絡發(fā)現(xiàn)縮減銀行規(guī)模，將有助于效率的提高。文章進一步分析了美國金融發(fā)展過度的原因和負面影響，首先從美國經(jīng)濟的特殊性出發(fā)，探討了美國經(jīng)濟霸權、美元特殊地位以及發(fā)達金融市場對金融發(fā)展過度問題的影響，實證研究方面，發(fā)現(xiàn)寬松的貨幣政策、監(jiān)管放松以及金融業(yè)的逐利性是美國金融部門發(fā)展過度的主要原因；而且美國金融部門的過度發(fā)展給本國經(jīng)濟和全球經(jīng)濟帶來了嚴重的負面影響，包括房地產(chǎn)市場泡沫、“雙赤字”、金融危機、金融與實體經(jīng)濟脫節(jié)、全球流動性過剩和世界經(jīng)濟不平衡等諸多問題。最后本文還對中國金融發(fā)展問題進行了初步分析，發(fā)現(xiàn)目前得出中國存在金融發(fā)展過度問題的結論還為時過早，但是應謹防個別部門出現(xiàn)發(fā)展過度，此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，如果得不到有效引導也將觸發(fā)金融發(fā)展過度問題，并給出如下對策意見：要保持金融和實體經(jīng)濟的均衡發(fā)展、謹防房地產(chǎn)泡沫以及加強金融監(jiān)管。
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